2018年11月13日消息，由上海市创业基金会主办(bàn)的2018年创业周暨全球创业周中(zhōng)國(guó)站活动在上海市杨浦區(qū)上海國(guó)际时尚中(zhōng)心正式开幕。

开幕式上，全球创业周中(zhōng)國(guó)站组委会联合投中(zhōng)信息发布了“2018年度中(zhōng)國(guó)天使投资人TOP30”，腾业创投合伙人兼董事总经理(lǐ)孙敬伟成功入选并位列前十。另外，还有(yǒu)青山(shān)资本张野、接力基金祁玉伟、银杏谷资本陈向明、真格基金徐小(xiǎo)平、联想之星王明耀等优秀天使投资人入选。

（右二為(wèi)腾业创投合伙人孙敬伟先生）

自2014年开始，全球创业周中(zhōng)國(guó)站组委会就联合投中(zhōng)信息设立了“天使投资人TOP30”评选活动，今年已是第五届。

榜单以投资机构的投资和退出业绩作(zuò)為(wèi)主要评选条件，今年还创新(xīn)性地新(xīn)增同行互评，以體(tǐ)现该机构在业内的口碑和认可(kě)度，最后通过机构排名(míng)得出排名(míng)TOP30的國(guó)内天使投资人，以期尽量全面客观地反映國(guó)内天使投资行业的发展态势，推动中(zhōng)國(guó)天使投资的发展。

2018中(zhōng)國(guó)优秀天使投资人TOP30榜单

在开幕式之后的2018（第8届）天使及早期投资峰会圆桌论坛“天使投资的退出策略”讨论环节，孙敬伟先生从5个方面阐述了自己的观点。

（右三為(wèi)腾业创投合伙人孙敬伟先生）

（腾业创投合伙人孙敬伟先生发言）

1）基金和基金的投资策略

腾业创投是一家专注于初创企业投资的天使投资机构，主要投资以技(jì )术作(zuò)為(wèi)核心驱动力和竞争力的创新(xīn)创业项目，投资的领域集中(zhōng)在信息与通讯技(jì )术、医(yī)疗与健康和新(xīn)能(néng)源与先进制造这四个领域。目前管理(lǐ)了5只人民(mín)币基金，近期设立的前后两期人民(mín)币基金期限都為(wèi)10年，一只基金的规模為(wèi)1.3亿于2014年开始投资现已完成投资并有(yǒu)项目退出，另一只基金规模1.5亿于2017年开始投资也即将完成投资。

由于腾业创投的基金是自有(yǒu)资金，所以在投资时限上没有(yǒu)太大压力，这样也就比较从容，投资策略以少而精(jīng)為(wèi)原则，坚持投资以技(jì )术作(zuò)為(wèi)核心驱动力和竞争力的科(kē)技(jì )类初创期创业项目，争取做这种初创类项目的第一个机构天使投资人，平均一个基金投资10个左右的项目，每个项目的投资额在1000万左右，每年投资的项目不会超过个位数，这样我们给予被投资方除资金外还可(kě)以有(yǒu)尽可(kě)能(néng)多(duō)其它资源对接和支持，后续还很(hěn)大可(kě)能(néng)继续追加投资，比如我们在信息技(jì )术领域投资的“天眼查”、医(yī)疗健康领域投资的“瀚海基因”以及新(xīn)能(néng)源领域投资的“海博思创”项目，腾业创投都是第一个机构投资人并且有(yǒu)后续的跟投。

所以总结下腾业创投的投资策略关键字就是：硬科(kē)技(jì )、初创期、少而精(jīng)。

2）基金的退出策略及退出特点

腾业的投资理(lǐ)念是坚持和企业共同成長(cháng)，再加上腾业的基金是10年期，所以一直坚持以長(cháng)期持有(yǒu)投资标的為(wèi)主的投资和退出策略，另外，一个创业公(gōng)司的发展也需要打磨技(jì )术和产(chǎn)品及业務(wù)而不断成長(cháng)，这当然就需要时间，通过做时间的朋友體(tǐ)现项目投资的价值，并且还会视项目的发展状况在后续融资中(zhōng)酌情加磅跟投，所以腾业创投不会在投资后较短时期内寻求退出，目前虽然已有(yǒu)的3个已投项目的退出，基本上都是被动式退出，即项目在后续的融资中(zhōng)出现超募且有(yǒu)背景非常好的投资机构希望投资项目但额度不够而团队也不希望稀释过多(duō)股份时，腾业创投作(zuò)為(wèi)天使投资人让出一小(xiǎo)部分(fēn)股份做些减持，拿(ná)回本金和部分(fēn)收益。

3）基金及项目投资时对退出的规划及预期

由于天使阶段的投资不确定性很(hěn)强，这也就意味着风险很(hěn)大，初创期的项目都是公(gōng)司刚刚创立，技(jì )术、产(chǎn)品、团队、市场、业務(wù)和管理(lǐ)等诸多(duō)方面挑战重重，腾业创投对冲这种天使投资高风险的做法就是在项目退出时的高收益，在项目投资决策是预期每个项目的退出收益应足够覆盖单整个基金的出资，这样就要求项目的天花(huā)板足够高和团队足够优秀，而这样的项目应该是少之又(yòu)少，所以我们坚持少而精(jīng)，优中(zhōng)选优，并且一旦选中(zhōng)便投足够的资金占足够的股权比例，或者在后续融资中(zhōng)持续加磅跟投，以保证以上投资策略和预期的执行和实现。

4）早期项目后轮融资如何平衡现金退出还是账面升值

腾业创投做天使投资的理(lǐ)念是成人达己，坚持以投资项目自身的发展為(wèi)原则，在加上是自有(yǒu)资金做投资，所以对基金短期内的现金回报和账面升值并不会特别在意，当然作(zuò)為(wèi)投资人也会像对待每一次的投资机会一样对待项目可(kě)能(néng)的退出机会，在退出时机的选择上主要还是判断项目后续发展的空间和风险，在项目后续融资能(néng)够支撑的前提下也不排斥适当的现金退出，以降低项目投资的风险。

5）科(kē)创版是否会成為(wèi)早期投资最重要的退出渠道？

以注册制為(wèi)标志(zhì)的科(kē)创板应该可(kě)以成為(wèi)投资早期科(kē)技(jì )类项目基金的重要退出渠道，如果未来的科(kē)创板能(néng)够更加市场化和专业化，向國(guó)外成熟资本市场學(xué)习和看齐，期待科(kē)创板的相关规定和细则今早落实。另外技(jì )术类的创业项目在早期专注于技(jì )术和产(chǎn)品的研发，属于投入期，有(yǒu)销售和利润需要很(hěn)長(cháng)的时间，因此科(kē)创板可(kě)以為(wèi)这类有(yǒu)技(jì )术和市场前景的创业企业提供了一个更好的融资和发展的资本平台。