新(xīn)基金成立一波三折，这是一家“特立独行”的基金？

2018年中(zhōng)，腾业创投准备成立一支新(xīn)基金，这支新(xīn)的基金将成為(wèi)他(tā)们在中(zhōng)基协登记备案的第6支基金。本以為(wèi)新(xīn)基金和之前的基金一样，不需要对外募资，所以可(kě)以很(hěn)快就能(néng)完成基金的注册登记和备案，但却意外地在政策的严控下，成為(wèi)了一个跨年度的工(gōng)程。2018年3月，中(zhōng)基协新(xīn)规发布自律新(xīn)政严格入会标准和基金备案，而工(gōng)商(shāng)登记管理(lǐ)部门也开始严管基金登记注册并需要相关监管部门的前置审批（俗称路条）。也因此，这支基金的设立经历一波三折，最终在政府引导基金加入后，获得基金工(gōng)商(shāng)注册登记的前置审批许可(kě)，才得以在2019年10月31日完成工(gōng)商(shāng)的注册登记。

跨越2019年直到今年3月，因為(wèi)新(xīn)冠肺炎疫情的影响以及支持经济恢复的迫切形势需要，相关监管部门调整政策积极推动基金注册与备案，借助中(zhōng)基协建立针对疫情防控相关领域创投基金备案绿色通道，腾业创投的这支新(xīn)基金成為(wèi)了疫情期首批成功完成备案的创投基金，并在之后的一个月内投资了TMT、医(yī)疗健康、先进技(jì )术领域的5个初创期项目：2个医(yī)疗健康领域的项目——派真生物(wù)和中(zhōng)精(jīng)普康；2个先进技(jì )术领域的项目——金合能(néng)源和智天新(xīn)航，还有(yǒu)一个是专注于通信芯片技(jì )术的遠(yuǎn)传融创。

腾业创投的投资理(lǐ)念一直是坚持少而精(jīng)，走精(jīng)品策略。短期内连续投资多(duō)个项目在腾业创投过往的投资经历中(zhōng)是极為(wèi)少见的，看起来也与他(tā)们“少而精(jīng)”的投资策略似乎有(yǒu)些不符，是什么样的底气让他(tā)们可(kě)以逆势而行？

对此，孙敬伟告诉24新(xīn)声，这支基金的设立经过了漫長(cháng)的周期，但是在这个时间内，他(tā)们从未中(zhōng)断过对项目的选择、沟通、调研以及项目的预决策工(gōng)作(zuò)。正是这些前期工(gōng)作(zuò)的积累，他(tā)们才能(néng)在基金完成备案以后快速完成多(duō)个项目的连续投资。

孙敬伟向24新(xīn)声介绍：“腾业创投不同于其他(tā)需要向社会募资的投资机构，除了这次新(xīn)设基金有(yǒu)政府引导基金参与外，其它之前的投资所使用(yòng)的资金全部源自于其自有(yǒu)资金。而且基金规模也做了严格的限制，不会超过2个亿。在没有(yǒu)募资压力和太大投资压力的情况下，团队能(néng)保持极度专注且严格遵守确定的投资策略进行项目投资，以确保投资动作(zuò)不变形。很(hěn)多(duō)事情不能(néng)只看表面，还要看到本质(zhì)，我们从未改变坚持优中(zhōng)选优的精(jīng)品策略。”

选择何种项目投资并服務(wù)好投资的企业，腾业创投能(néng)够对接的企业资源和管理(lǐ)边界在哪里？有(yǒu)着外企高管和國(guó)内创业经验的孙敬伟，对早期投资和团队及机构的能(néng)力边界有(yǒu)更加深刻的认识。“不仅仅是给到创业项目资金支持，更希望我们的资源能(néng)够帮到企业。我特别希望可(kě)以和项目方有(yǒu)更多(duō)的沟通，了解项目面临的挑战和问题，帮助他(tā)们解决问题。如果投的项目太多(duō)，就很(hěn)难顾得过来。任何一个机构，任何一个人，都有(yǒu)能(néng)力、精(jīng)力和资源的边界。”

在孙敬伟的概念中(zhōng)，投资项目数量也并不是固化的数字，只要符合他(tā)的投资标准，他(tā)都会去投资。正如他(tā)三月份投资的派真生物(wù)和中(zhōng)精(jīng)普康就极具(jù)代表性。他(tā)们都拥有(yǒu)医(yī)疗健康领域的核心技(jì )术，其创始人和团队也都是细分(fēn)行业中(zhōng)的佼佼者，拥有(yǒu)非常丰富的技(jì )术积累、行业经验和认知。腾业创投是做初创期项目天使投资的机构，对孙敬伟来讲，他(tā)希望他(tā)所投资的项目能(néng)够成為(wèi)行业翘楚。但是，天使期投资的项目充满了太多(duō)的不确定性，挖掘有(yǒu)成為(wèi)全球性标杆潜力的企业就成為(wèi)了他(tā)投资的追求。

“在全球视野下，无论是产(chǎn)品、技(jì )术，还是团队，只有(yǒu)具(jù)有(yǒu)核心竞争力的公(gōng)司才有(yǒu)可(kě)能(néng)在竞争中(zhōng)胜出。我认為(wèi)，专注于基因治疗药物(wù)CDMO的派真生物(wù)和开创医(yī)疗质(zhì)谱平台肿瘤早期筛查的中(zhōng)精(jīng)普康都有(yǒu)机会成長(cháng)為(wèi)所在细分(fēn)行业中(zhōng)的标杆企业。他(tā)们都拥有(yǒu)尖端的技(jì )术，产(chǎn)品和服務(wù)也能(néng)够有(yǒu)效地满足目前的临床需求。现在医(yī)疗健康领域的新(xīn)药研发和医(yī)疗器械的趋势是从跟随到追赶超越，而这两个项目都有(yǒu)超越同行竞争对手的机会。”

技(jì )术、团队、行业经验都是孙敬伟考量创业项目的重要因素。但从投资的角度去看，医(yī)疗健康领域的临床需求大多(duō)较為(wèi)细分(fēn)，而一般细分(fēn)领域的市场空间都比较有(yǒu)限。“从Me Too、Me Better 到Best in Class、First in Class ，有(yǒu)可(kě)能(néng)出现更大的市场空间、更高的天花(huā)板需求”是作(zuò)為(wèi)投资人的孙敬伟一直寻找的焦点。

投资就是投人

投赛道还是投选手？这是很(hěn)多(duō)投资人都会遇到的选择。有(yǒu)人喜欢追捧热点，投资热门领域；有(yǒu)人喜欢以静制动，独宠某些赛道；也有(yǒu)人抛开赛道，独独信任创业的那个人。而孙敬伟则是“人為(wèi)重，事為(wèi)先。”

“我一直坚信企业最后的成功，不会是科(kē)學(xué)家的成功，也不会是一个工(gōng)程师的成功，一定是一个企业家的成功。只有(yǒu)企业家才可(kě)以把企业做成功。”在创业方向正确，符合行业大势的前提下，人本身的素质(zhì)成為(wèi)了孙敬伟投资选择的重要考量。而这个理(lǐ)念的形成也离不开孙敬伟过往的经历影响。

大學(xué)就读于北京理(lǐ)工(gōng)大學(xué)计算机专业，中(zhōng)科(kē)院计算所研究生毕业后，孙敬伟顺利地进入了一家外企，从基层的技(jì )术研发到技(jì )术管理(lǐ)，一直到业務(wù)拓展和市场营销，所有(yǒu)的工(gōng)作(zuò)流程都经历了一遍。在外企工(gōng)作(zuò)了八年之后，他(tā)与中(zhōng)科(kē)院计算所的师兄弟(dì)们一起开始尝试自己创业。在成為(wèi)创业者的几年中(zhōng)，孙敬伟深刻地體(tǐ)验到了“人”的重要性。

不同于做科(kē)研或者學(xué)术对人仅有(yǒu)专业性上的要求，创业对人的要求更高、更全面。从产(chǎn)品研发、生产(chǎn)、品控，再到市场、业務(wù)、财務(wù)、管理(lǐ)等方方面面都需要创业者的协调兼顾。看着创立的企业产(chǎn)品在铁路、地铁上有(yǒu)了看得见效果的业務(wù)拓展，看着企业的订单从几十万到几百万、几千万再到一个亿，孙敬伟也全程经历和感受了创业企业的艰辛和坚守以及高速成長(cháng)的成就感，也正是这段创业经历，让他(tā)更能(néng)明白人的重要性。

“我们那时候创业，属于无知者无畏，几个理(lǐ)工(gōng)男对技(jì )术的执着精(jīng)神也用(yòng)到了业務(wù)拓展、产(chǎn)品打磨等方面上。既然我们选择了创业，就要把它做成一个有(yǒu)价值的公(gōng)司。创业过程中(zhōng)会有(yǒu)很(hěn)多(duō)的挑战和诱惑，如果创业者对自己所做的事情没有(yǒu)足够的决心，没有(yǒu)足够的胸怀和格局把这个事情做成一种事业，即便是很(hěn)有(yǒu)能(néng)力，很(hěn)有(yǒu)技(jì )术积累的创业者，也只会把事情做成生意。而投资把创业作(zuò)為(wèi)事业的企业才是我们投资的标准和诉求。”

“投资圈都有(yǒu)一个共识，所谓投资就是投人。牛逼的事一定是牛逼的人做出来的。做投资都需要做判断，不可(kě)回避地要去看创业者的历史。牛逼的人往往一路都比较出众，甚至特立独行。对于熟悉的领域、熟悉的行业或者熟悉的人，我们的判断力会更强。在投资一个不确定的事件时，我们要对未来做出一个确定的决策。那么，投熟则会对项目的判断更加有(yǒu)利，就好比我们投资的商(shāng)业关系发现与商(shāng)业安(ān)全工(gōng)具(jù)--天眼查。”

“天眼查”的创始人柳超是河南省理(lǐ)科(kē)高考状元，就读于北大攻读计算机专业。UIUC博士毕业以后，在微软研究院工(gōng)作(zuò)，后又(yòu)担任搜狗首席科(kē)學(xué)家。在孙敬伟看来，柳超过往的专业背景和经历让人印象深刻，而这样一路在同龄人中(zhōng)保持佼佼者位置的人，不管做什么事情成功的概率都会很(hěn)大。这也是為(wèi)什么当初即便是柳超还未有(yǒu)成形的商(shāng)业计划书，仅仅看完产(chǎn)品模型后，孙敬伟就愿意投资“天眼查”这个项目的原因之一。

享受陪跑比赚钱更有(yǒu)乐趣

“当风口来临的时候，往往是很(hěn)多(duō)人一哄而上，企业之间也面临着一场残酷的竞争。企业可(kě)以借势，但还是要有(yǒu)自己的核心竞争力。如果没有(yǒu)核心竞争力，最后只会是一地鸡毛。”并不是所有(yǒu)站在风口上的猪都会飞，即便是趁着行业东风飞起来了，风停以后还是会掉下来。孙敬伟认為(wèi)，“和个人的成長(cháng)过程一样，做企业是一场長(cháng)跑。大多(duō)数企业从创立到IPO，都需要長(cháng)时间的积累，才可(kě)以成為(wèi)行业当中(zhōng)的佼佼者。”

但在企业积累的过程中(zhōng)，创业者往往面临无法向他(tā)人诉说的巨大压力和挑战。作(zuò)為(wèi)曾经的创业者和现在的投资人，孙敬伟更能(néng)理(lǐ)解他(tā)们情绪上的困扰，也会主动与创业者多(duō)沟通，為(wèi)他(tā)们纾解压力，做他(tā)们的“心理(lǐ)按摩师”。

“很(hěn)多(duō)创业者在遇到问题时都会有(yǒu)自己的思考，甚至持续的深入思考。但由于很(hěn)多(duō)事情是他(tā)们第一次经历，所以他(tā)们只是有(yǒu)些犹豫和没有(yǒu)办(bàn)法下决定。我的作(zuò)用(yòng)就是，在与他(tā)们沟通的过程中(zhōng)，和他(tā)们形成共识或者让他(tā)们这个团队更加坚定，去支持或者帮助他(tā)们作(zuò)出决定。在一定意义上也是在帮助他(tā)们解决问题。从我个人来说，帮忙，不添乱，绿叶陪红花(huā)，这是蛮有(yǒu)意义的一件事情。”

与金融、财務(wù)背景出身的投资人不同，有(yǒu)着跨國(guó)企业就职经历以及十年创业经历的孙敬伟，对于创业投资的理(lǐ)解更偏重于初创企业本身，偏重于创业者或者创业企业的价值创造。他(tā)更希望创业者能(néng)够做自己喜欢和擅長(cháng)的事，把创业作(zuò)為(wèi)事业来做，也更希望创业企业能(néng)够把技(jì )术转化為(wèi)产(chǎn)品和服務(wù)，為(wèi)行业和客户带来价值，而投资机构也可(kě)以在项目成功之后顺便“挣点小(xiǎo)钱”。

“作(zuò)為(wèi)一个天使早期投资人，我们愿意和创业者一同从技(jì )术创新(xīn)和产(chǎn)业创新(xīn)的梦想开始，然后和他(tā)们一起走过这些过程。我享受陪跑的过程，这比赚钱更有(yǒu)乐趣。”对孙敬伟来说，陪伴创业企业一同走过坎坷的成長(cháng)之路，看着他(tā)们实现梦想，他(tā)自己创业时未成功上市的遗憾也得到了弥补。

“人因梦想而伟大，我希望这个世界因為(wèi)我们的参与而有(yǒu)些许的不同。如果通过我们的参与让周边的世界更加美好，这就是我们去做一件事的理(lǐ)由。”在孙敬伟对自己的投资风格评价上，他(tā)认為(wèi)自己是理(lǐ)想主义者，也是乐观主义者。他(tā)的投资风格和过往决定了他(tā)对技(jì )术、对产(chǎn)品的要求是稳健的。但因為(wèi)早期投资的不确定性很(hěn)强，没有(yǒu)确定的客户，产(chǎn)品也还在不断打磨，没有(yǒu)成熟的规模与體(tǐ)系，这个项目投还是不投？这个时候需要有(yǒu)理(lǐ)想主义的精(jīng)神才能(néng)更好地做出决定，所以他(tā)对创业项目未来的预期会更加偏向乐观。

科(kē)技(jì )可(kě)以改变世界，工(gōng)程师研发出身的孙敬伟也更关注新(xīn)兴技(jì )术领域的发展。在他(tā)看来，技(jì )术研发与应用(yòng)方向有(yǒu)两个市场，一个存量市场，一个是新(xīn)兴行业的增量市场。而增量市场是他(tā)特别关注的领域，相比于产(chǎn)品迭代升级和进口替代带来市场机会和竞争更加残酷的存量市场，竞争没有(yǒu)那么激烈的增量市场对创业公(gōng)司更為(wèi)友好，可(kě)想象的市场空间也更大。因此，未来孙敬伟的投资选择也会向新(xīn)兴行业和领域更加倾斜。